央行受理中信集团、光大集团设立金控公司申请，券商指数小时线变盘在即！

有行情，买券商！

一、【市场丨板块回顾】

指数早盘直线拉升，一度涨1.73%，此后快速回落，午前一度翻绿，午后再度小幅拉升，且持续性较好，收盘涨0.61%，成交332亿元，成交额缩小。

成份股多数上涨，光大证券领涨，涨幅为6.61%，中泰证券、国盛金控、南京证券涨幅靠前，中信证券涨2.04%。湘菜证券、西南证券领跌。

消息面上，央行受理中国中信有限公司、中国光大集团股份公司设立金融控股公司申请。这是自去年9月《金融控股公司监督管理试行办法》落地实施以来，首批申请设立金融控股公司获得受理的公司。此外，南京证券4日公告称，原本预计将于6月15日上市流通的10.23亿股限售股，三名股东承诺36个月内不减持。相关个股今日涨幅靠前。

资金面上，券商板块今日主力净流入1.17亿元，位居同花顺行业板块7/66。光大证券净流入5.26亿元位居第一，中信证券净流入2.42亿元；上周五涨停的西南证券净流出2.66亿元，东方财富净流出1.9亿元。

截至收盘，券商ETF（512000）涨0.38%，成交额6.69亿元。

【券商ETF（512000）复盘】

今日指数收出上影线较长的纺锤线，重新站上半年线和5日均线，5日均线向下，和10日均线形成死叉，MACD即将死叉，日线趋势继续走弱。

但超短线趋势向好。60分钟线站上布林带中轨，布林带开口极窄，短期有变盘可能，叠加MACD即将金叉，向上变盘的概率更大。120分钟线MACD同样呈现底部改善趋势，有望在小时线带动下改变日线的弱势走势。

周线级别，5周均线继续向上，周K线暂时受60周均线压制，MACD红柱继续放大，向上趋势不变。

综合来看，指数处于中期上涨趋势中，超短线有望空转多。操作上，看好后市的投资者可借道券商ETF（512000）或其场外联接基金（A类：006098、C类：007531）通过定投的方式持续分批吸纳筹码。

今年以来，券商板块跌幅达8.57%，相对同期沪深300指数超跌明显，在行业景气度向好背景下具备修复空间。券商ETF（512000）今年以来日均成交额超11亿元，是场内资金把握券商投资机会的有效工具！

与此同时，作为融资融券标的，券商ETF在6月4日单日融资买入额1.67亿元，当日券商ETF融资余额达19.98亿元，维持在上市以来的高位。

从券商ETF（512000）过往的份额变动可以看出，其份额走势与基金跟踪指数券商指数基本上呈现显著的逆向交易特性，存在习惯性低吸高抛特性，伴随这轮券商板块的持续调整，资金再次大举逆市抄底券商ETF（512000），基金份额连续创出历史新高，再现蓄力加仓！无论从技术上还是从资金面来看，券商板块均为近期资金显著看多的标的。

【券商非银团队最新观点】

招商证券非银金融团队指出，“财富管理”主题作为金融板块跨行业的焦点受到市场的持续关注，但我们认为市场对财富管理的认知和预期均不够充分。其中认知差表现在券商业务协同背景下，财富管理+资产管理业务占券商行业/头部公司收入比例已超过30%，同时由于业务盈利模式偏向赚管理费，其收入的稳定性将显著好于市场波动。尤其是头部集中的结构化格局仍在强化，所以头部公司的财富管理收入增速将保持较快水平。未来财富管理主线或将推动相关公司的股价走出独立行情。

国泰君安非银团队认为，券商仍是现阶段非银板块的首推品种。核心逻辑依然是外部不确定性的下降有利于板块估值提升。券商板块内未来盈利增长最快且确定性更高的业务为财富管理。我们在路演过程中，感受到市场过于关注的是财富管理对券商盈利增长的贡献，而并未关注对盈利确定性的影响。我们因此认为财富管理业务有望继续带来板块的估值抬升。

开源证券指出，5月以来两市交易额、两融规模均持续增长，基金新发热度有所修复，券商全年盈利增速或上修。头部券商和高Roe券商整体ROE/PB估值仍处于较低水平，公募基金规模持续扩张支撑下，券商大财富管理业务是2021年甚至未来两年成长性最强的子业务，券商大财富管理业务利润贡献明显提升，叠加上海推动全球资管中心建设提到支持符合条件基金公司上市，催化逐步强化，继续看好券商财富管理投资主线。

中信建投认为，券商板块短期内将呈反弹走势，长期内政策催化剂可期。（1）当前券商板块市净率（1.65倍）仅位于过去五年的39%分位，低于2020年的估值中枢（1.82倍）；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比+27%，全年净利润预计合计同比+11%；基于此，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。（2）流动性方面，CPI或于5月见顶，社融增速或于5月见底，市场利率有望随之下行，一方面将促使股市资金面更加宽裕，另一方面将推动债市走出向上行情，利于券商板块业绩与估值的改善。（3）监管政策方面，主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中，近期监管层提出“推动证券行业高质量发展新进步”，引导证券业聚焦实体经济提升服务能力、走专业化发展之路，为券商板块估值提供支撑；长期来看，单次T+0交易、资产管理公司挂牌上市等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市、发展私募股权基金等措施有望推出，为券商板块业提供增量业绩来源。

【券商板块成份股最新业绩纵览】

根据数据统计，中证全指券商指数板块49只成份股已全部发布2020年年报，年度营业收入5147亿元，实现归母净利润1492亿元，同比分别增长31.3%和38.8%！其中42家实现营收、归母净利润双增长，6家营收同比增长超过50%，6家净利润同比增长超过100%。

2021年一季报，券商板块业绩维持高增长，49只成份股Q1合计营业收入1363亿元，实现归母净利润437.33亿元，同比分别增长30.5%和22%！

【特别提示：规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

券商ETF（512000）跟踪中证全指券商指数（指数代码399975），该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具

越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股！

趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了券商指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。

从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。